Ripple 據報出價40至50億美元收購USDC發行商Circle——USDC是全球最大美元掛鈎穩定幣之一。但根據彭博社報道，這項收購提議迅速被拒絕。
表面上，這只是一場未能成事的交易；但細看之下，其實反映了加密貨幣最關鍵戰場——穩定幣——正上演一場高風險的博弈。
Ripple不僅僅是XRP的背後公司，更日漸成為推動區塊鏈與傳統金融融合的金融基建玩家。公司最近以12.5億美元收購了頂級券商Hidden Road，進一步彰顯其躋身機構加密資產與跨境結算樞紐的雄心。
2024年底推出自家穩定幣RLUSD，是此策略的又一步。不過，現時RLUSD市值只有約3.17億美元，跟USDC高達617億美元相去甚遠。對Ripple來說，併購Circle不但能一躍進入全球穩定幣巨頭行列，還兼得市佔率、規管信譽、產品成熟度以及分銷能力。
50億美元的收購價，終究未能成事。
Circle為何拒絕
外界可能覺得這是錯失良機——大筆注資加上Ripple在國際市場的觸角。但Circle認為自己未來潛力更高。
一來，Circle正準備美國IPO。今年初已申請上市，並力求成為合規、透明的美元穩定幣標誌。如果接受Ripple的報價，等於低估了公司的潛在市值，特別當監管機構與機構投資者對代幣化美元逐漸改觀之際。
再者，雙方策略明顯有別。Ripple專注發展區塊鏈支付網絡（大多業務也在美國以外），而Circle則專注把USDC打造成數碼美元經濟核心支柱，並與銀行、金融科技及政策制定者緊密合作。這樣的併購可能讓使命產生分歧——同時引發監管審查，尤其當兩家公司都正處於穩步發展階段。
的確，兩大巨頭合併於本已敏感的監管氣氛中，勢必惹來環球監管機構更多關注。尤其各國政府正在醞釀新的穩定幣監管框架，這些法規或將決定誰能主導不同地區。
對加密產業的意義
Circle拒絕Ripple收購，並非純粹基於估值——這是對自身願景及獨立發展的重大信心表態；而這一事件更明確展示了業界大勢所趨。
穩定幣不再僅僅是交易或DeFi挖礦的工具，而正轉變成數碼現金基建——推動跨境匯款、商戶支付、普及金融，甚至未來CBDC互通的底層設施。誰能主導主要穩定幣，誰就能掌控新一代金錢流動的規則。
這正是Ripple出手的原因——而且肯定不是最後一次。
可以預計未來會出現類似動作：Ripple有充裕資金和明確策略，加上與SEC和解後監管壓力大減，併購空間更大。SEC撤回上訴、Ripple同意減至5000萬美元罰金後，公司行動更靈活。
同時，Circle的IPO之路 將考驗公眾市場對合規加密基建的接受程度。如果成功，或能全球提升穩定幣合法地位，並為行業其他巨頭——如Tether、Paxos，甚至Ripple本身——樹立估值標準。
更大格局
這不只是Circle與Ripple之爭，更是數碼金融新時代的縮影。
穩定幣競賽日趨激烈，早已不只是技術比拼，更涉及監管協作、機構信任、地域擴張及生態互通。Ripple押注「收購再擴張」策略，Circle則堅持有機增長與政策合作。
兩種模式皆有可為，但其背後折射出對未來金融構建方式的不同信念。
誰能最終奪得穩定幣市場主導權，不僅贏得加密貨幣競賽，更將影響可編程貨幣、現實資產代幣化及跨境支付的規則多年。
所以，Circle雖然拒絕Ripple，但這場博弈遠未結束。