วัฏจักรสี่ปีของบิตคอยน์อาจกำลังเปลี่ยนไปเมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตเต็มที่ - รายงานวิจัย

Bitcoin ที่เคยมีวัฏจักรเฟื่อง-ฟุบทุกสี่ปีอย่างคาดเดาได้ อาจกำลังสลายตัวลง ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลนี้เปลี่ยนผ่านจากการเป็นการลงทุนเชิงเก็งกำไรไปสู่การเป็นเครื่องมือการเงินที่ได้รับการยอมรับ ตามการวิเคราะห์ฉบับใหม่จาก K33 Research โดยขณะนี้คริปโทเคอร์เรนซีตัวนี้ซื้อขายเหนือระดับ 118,000 ดอลลาร์ และในอดีตมักเคลื่อนไหวตามรูปแบบที่ราคาพุ่งทำจุดสูงสุดใหม่ในปีถัดจากเหตุการณ์ฮาล์ฟวิ่งทุกสี่ปี โดยวัฏจักรก่อน ๆ จะทำจุดสูงสุดราว 1,060 วันหลังจากราคาต่ำสุดของรอบ

สิ่งที่ควรรู้:

• รูปแบบวัฏจักรสี่ปีดั้งเดิมของบิตคอยน์ที่เคยหนุนให้ราคาปรับขึ้นแรงในปี 2012, 2016 และ 2020 อาจกำลังเปลี่ยนไป
• นักวิเคราะห์ของ K33 Research ระบุว่าเหตุการณ์ฮาล์ฟวิ่งในปัจจุบันมีผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคา “ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ” เมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อน ๆ
• การยอมรับในระดับสถาบันและแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคกำลังเข้ามาแทนที่กลไกซัพพลายในระบบของบิตคอยน์ในฐานะแรงขับเคลื่อนราคาหลัก

แรงจากสถาบันกำลังปรับโฉมกลไกตลาด

รายงานชี้ให้เห็นว่าพัฒนาการของบิตคอยน์สะท้อนถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งเปลี่ยนพฤติกรรมของตลาดไปโดยพื้นฐาน เดิมทีเหตุการณ์ฮาล์ฟวิ่งสร้างช็อกด้านอุปทานอย่างรุนแรง นำไปสู่การปรับขึ้นของราคาที่รวดเร็ว แต่ทีมวิจัยของ K33 เห็นว่ากลไกนี้กำลังสูญเสียพลังลง “ผลกระทบของฮาล์ฟวิ่งในวันนี้มีขนาดเล็กลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับในอดีต” รายงานระบุ

ผู้เล่นในระดับรัฐและยานพาลงทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลได้นำเม็ดเงินก้อนใหม่เข้าสู่ตลาด ซึ่งเคลื่อนไหวโดยไม่ขึ้นกับกลไกความขาดแคลนที่ถูกโปรแกรมไว้ของบิตคอยน์ แรงจากสถาบันเหล่านี้ทำให้สภาพการซื้อขายมีเสถียรมากขึ้น วัฏจักรเฟื่อง-ฟุบแบบเดิมจึงเด่นชัดน้อยลง

การผสานตัวของคริปโทเคอร์เรนซีนี้เข้ากับระบบการเงินกระแสหลัก ทำให้มันได้รับอิทธิพลจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างมากขึ้น

แรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกและความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างประเทศ ปัจจุบันมีบทบาทต่อการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์มากกว่ากลไกอุปทานภายใน นี่คือความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากวัฏจักรก่อน ๆ ที่เหตุการณ์ฮาล์ฟวิ่งเคยเป็นตัวกำหนดอารมณ์ตลาด ความเชื่อมโยงของสินทรัพย์นี้กับตลาดการเงินดั้งเดิมที่เพิ่มขึ้นสะท้อนกระบวนการเติบโตเต็มตัวของมัน

จากสินทรัพย์เก็งกำไรสู่สินทรัพย์เก็บรักษามูลค่า

การวิเคราะห์ของ K33 บ่งชี้ว่าบิตคอยน์กำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์เก็งกำไรที่ตอบสนองแบบสะท้อนกลับอย่างรุนแรง ไปสู่การเป็นสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจโลก การเปลี่ยนผ่านนี้ทำให้นักเทรดและนักลงทุนจำเป็นต้องปรับความคาดหวังเกี่ยวกับรูปแบบราคาในอนาคต การปรับขึ้นแบบรุนแรงหลังฮาล์ฟวิ่งที่เคยเป็นลักษณะเด่นของวัฏจักรก่อน ๆ อาจกลายเป็นเพียงบันทึกทางประวัติศาสตร์ ไม่ใช่เหตุการณ์ที่สามารถคาดเดาได้อีกต่อไป

งานวิจัยยังเน้นว่าบทบาทของบิตคอยน์ในระบบการเงินโลกกำลังขยายกว้างเกินกรอบเดิม กลยุทธ์การเทรดที่ยึดตามวัฏจักรราคาแบบเดิมอาจให้ผลน้อยลง เมื่อสินทรัพย์นี้ผูกโยงกับระบบการเงินดั้งเดิมมากขึ้น

ผู้เล่นในตลาดที่เคยอาศัยรูปแบบในอดีตในการจับจังหวะลงทุน กำลังเผชิญภูมิทัศน์ใหม่ที่ปัจจัยมหภาคมีน้ำหนักมากกว่าเดิม

ระดับราคาปัจจุบันของบิตคอยน์ที่สูงกว่า 118,000 ดอลลาร์ สะท้อนถึงระยะพัฒนาการใหม่ ซึ่งแนวโน้มการเงินในวงกว้างมีอิทธิพลต่อทิศทางราคามากกว่ากลไกอุปทานภายใน กระบวนการเติบโตของคริปโทเคอร์เรนซีนี้คล้ายกับสินทรัพย์อื่น ๆ ที่เคยเปลี่ยนผ่านจากตลาดเกิดใหม่ไปสู่การเป็นเครื่องมือการเงินที่มั่นคง

บทสรุป

การที่บิตคอยน์อาจกำลังก้าวออกจากรูปแบบวัฏจักรสี่ปีในประวัติศาสตร์ บ่งชี้ถึงวิวัฒนาการของคริปโทเคอร์เรนซีนี้ไปสู่การเป็นสินทรัพย์การเงินที่มีความมั่นคงและเติบโตเต็มที่ยิ่งขึ้น เมื่อการยอมรับจากสถาบันและแรงขับจากปัจจัยมหภาคมีบทบาทมากขึ้น วัฏจักรเฟื่อง-ฟุบที่เคยคาดเดาได้ในช่วงปีแรก ๆ ของบิตคอยน์อาจกำลังสิ้นสุดลงอย่างถาวร